受治理 “三公”消費等因素影響，白酒行業(yè)自2012年以來景氣度大受影響。在此背景下，隨著三披露密集期的到來，各大白酒企業(yè)相繼亮出成績單。
《每日經(jīng)濟新聞(,)》記者注意到，截至目前，除白酒龍頭(,)（600519，收盤價136.73元）前三季度維持凈利潤6.24%的漲幅外，包括(,)（600702，收盤價13.65元）、(,)（000799，收盤價15.60元）、(,)（600779，收盤價11.58元）等7家上市酒企，均出現(xiàn)不同程度下滑。對此有研究員認為，白酒企業(yè)績集體遇冷，將使其調整傳統(tǒng)產(chǎn)品定位，中低檔酒或成未來突圍方向。
(,)凈利劇降362%
今日 （10月28日）最新公告顯示，皇臺酒業(yè)（000995，收盤價8.72元）前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2171萬元，同比下滑28.53%；但凈利潤虧損2617萬元，同比劇降362.44%。皇臺酒業(yè)表示，績差原因主要是受市場環(huán)境影響以及因借款糾紛而額外計提2339.67萬元營業(yè)支出所致。
近段時間以來，A股眾多白酒上市公司已陸續(xù)披露三季報，但前三季凈利潤呈全線下滑態(tài)勢。10月19日，沱牌舍得披露2013年三季報，稱公司前三季度實現(xiàn)營收10.13億元，營業(yè)利潤0.24億元，分別同比減少15.20%和93%。更為嚴峻的是，沱牌舍得今年1～9月僅實現(xiàn)凈利748.74萬元，同比大幅下降97.06%。
從單季度業(yè)績來看，沱牌舍得繼二季度虧損2928萬元后，第三季度再虧2077萬元，這也使得該公司陷入十年內(nèi)首次出現(xiàn)連續(xù)兩個季度虧損的困局。針對連續(xù)虧損，沱牌舍得表示，主因是報告期內(nèi)銷售下降及發(fā)生的銷售費用增加所致。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，今年前三季度，沱牌舍得的確已將資金重磅投入廣告宣傳之中。其中公司銷售費用高達3.53億元，同比增幅達到134.30%，擴大的開支則主要來自于廣告宣促銷費用。
而對于酒鬼酒，除面臨行業(yè)不景氣因素外，還受到塑化劑余震波及。10月24日，酒鬼酒發(fā)布的三季報顯示，公司前三季凈利僅為2034.65萬元，同比降95.56%；第三季度營業(yè)收入為1.03億元，同比下降81.2%，環(huán)比下降43%。
面對同樣的宏觀經(jīng)濟形勢，不少酒類股可謂 “難兄難弟”，10月25日，水井坊公布三季報，公司1～9月期間實現(xiàn)營業(yè)收入4.89億元，同比降60.47%；凈利潤為3459.98萬元，同比降89.1%。
相比之下，(,)、(,)則業(yè)績降幅明顯偏小，兩者前三季凈利潤分別為27億元和11.86億元，同比下跌8.59%和4.61%。
酒企競相推出中低端產(chǎn)品
“根據(jù)秋季糖酒會信息，此次參會經(jīng)銷商及布展白酒企業(yè)均現(xiàn)同比大幅減少，可見產(chǎn)業(yè)界及資本市場對白酒業(yè)熱情和預期已有所下降?！币晃蝗萄芯繂T如此表示。
上述券商研究員進一步指出，隨著政府控“三公”消費力度持續(xù)加碼，造成白酒銷售2013年中秋、國慶旺季不旺。目前，高檔酒銷量出現(xiàn)顯著下滑，使得經(jīng)銷商對需求預期更趨悲觀，行業(yè)整體價格體系將持續(xù)下移，行業(yè)恐將繼續(xù)探底。
在此背景下，國內(nèi)一線、二線酒企紛紛推出中低檔新產(chǎn)品，如郎酒在2013年10月舉辦的秋季糖酒會上，推出了15款終端定價低于200元的中低檔產(chǎn)品。上述研究員認為，中低檔酒或成為各家白酒企業(yè)突圍方向，但競爭將更激烈，行業(yè)利潤率也會隨之下行。
與此同時，一位白酒行業(yè)咨詢師曾在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時指出，2008年到2012年間，一些一線白酒企業(yè)過多追求產(chǎn)品的奢侈品、品和投資品屬性，而二線品牌為了追逐更高的利潤也在努力拔高產(chǎn)品價位。面對當前現(xiàn)狀，各大品牌應該集中能力培育自身中端的主流品牌，強化自身的強勢市場。
但品牌是需要培育的，酒企搶占中低端市場難以一蹴而就，持續(xù)投入廣告宣傳是重要手段。水井坊指出，高端白酒市場進入調整期，公司中低端品牌還在培育中，“預計公司今年銷售收入較去年有較大下滑。同時，為保證市場份額公司加大了產(chǎn)品宣傳推廣力度，銷售費用并未顯著減少，因此預計今年凈利潤較去年下降80%以上。
除此之外，瀘州老窖的突圍方向似乎也定在中低檔酒上。(,)指出，瀘州老窖的高檔產(chǎn)品國窖1573的銷售持續(xù)低迷，經(jīng)銷商打款積極性降低，三季度末預收帳款為17.05億元，較年初下降42%。另一方面，以老窖特曲為代表的中低價位產(chǎn)品銷售仍然實現(xiàn)穩(wěn)定增長，銷量增速穩(wěn)定在20%左右。由此，中低價位產(chǎn)品銷售的增長彌補了國窖1573收入的下降，公司三季度收入增速環(huán)比回升。
